財務報表分析產生于19世紀末80世紀初。最早的財務報表分析主要是為銀行報務的信用分析。是銀行家對貸款人進行信用調查和分析。
資本市場形成后發展出盈利分析,財務報表分析由主要為貸款銀行擴展到為投資人服務。公司組織發展起來以后,財務報表分析由外部分析擴大到內部分析,以改善內部管理服務。
財務分析依據企業財務報告和其他相關資料,分析的對象是企業的財務狀況和經營成果;反映的內容是企業營運過程中的利弊得失和發展趨勢;最終目的在于全方位的了解企業經營理財的狀況,并所此對企業經濟效益的優劣作出系統的、合理的評價。是總結也是財務預測的前提。
財務分析的使用人主要是投資者、管理者和債權人,必須滿足利益主體的要求,要掌握好角度。財務報表分析是認識過程,通常只能發現問題而不能提供解決問題的答案,只能作出評價而不能發送企業的狀況。所以財務分析 是檢測的手段。
一、 企業財務分析的薄弱環節
一是對財務分析重視不夠,管理層的重視對財務分析工作的影響巨大。
二是財務人員缺乏分析能力,主要表現在不能熟練的運用分析方法,對財務指標的認識不夠深入,透過現象分析本質能力不足。
三是財務人員偏于核算,對企業營運情況了解不足,不能有效的將財務分析與經營聯系起來,從而提供有價值的信息,以至于管理層對財務管理職能逐漸忽視。
二、 企業財務分析的方法
主要包括趨勢分析、比率分析、因素分析三種主要分析方法。三種方法相輔相成,可綜合運用。
(一)關于趨勢分析
利用連續的財務資料(2-10年)對比,確定增減變動的方向、數額和幅度。
1、重要財務指標的比較。連續多年的資產總額、銷售收入、利潤的趨勢。
2、會計報表的比較。將兩年或兩年以上的資產負債表、利潤表做對比。
3、會計報表項目構成的比較。先計算構成比率再相減看其變化。
注意:計算口徑要前后期基本一致;剔除偶發性因素;運用例外原則,對某項顯著變動的指標作重點分析。
(二)關于比率分析
1、構成比率。資產負債表以資產總額為基數,利潤表以銷售收入為基數計算各項目在總數中的比重。
2、效率比率。主要是投入與產出的比較,比如投資收益率。
3、相關比率。相關的指標加以對比所得的比率。考察企業有聯系的相關業務安排的是否合理,比如資產負債率,考察企業的償債能力。
(三)關于因素分析(重點)
從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。當多因素對分析指標產生影響時,先假定其他各因素保持不變,順序確定每一個因素單位變化所產生的影響。
連環替代法與差額分析法的運用。學會運用差額分析法,差額分析法是連環替代法的簡化形式。
運用因素分析法的注意問題:因素分解的關聯性、因素替代的順序性、順序替代的連環性、計算結果的假定性(表現為不同的順序結果不同)
三、 財務分析指標的運用
(一)償債能力分析
主要介紹:流動比率、速動比率、資產負債率(舉債經營比率)、已獲利息倍數指標的運用:短期償債分析和長期分析。
(二)營運能力分析
主要介紹:流動資產周轉能力指標營業周期=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數。
單一指標無法表明情況,必須對比分析,包括與前期的對比,企業間對比。
(三)盈利能力分析
主要介紹:銷售凈利率、銷售毛利率、總資產報酬率(息稅前利潤)、凈資產收益率(凈利潤)。
另介紹證券市場常用指標:每股收益(凈利潤/年末普通股總數);每股凈資產(年末凈資產/年末普通股數)市盈率和市凈率。兩指標的實際運用。
(四)發展能力分析
主要有靜態分析和動態分析兩種。靜態分析只分析指標與基期的比較;動態分析強調指標內在的增長。
指標的聯系――綜合分析方法:杜邦財務分析體系(指標間的因素分析,或者說是凈資產收益率的因素分析)與沃爾比重評分法(綜合打分)。
如何用聯系的觀念運用指標:財務杠桿的運用:總資產報酬率、資產負債率與凈資產收益率――財務風險。銷售毛利率對比分析體現商品的競爭力;周轉能力指標的對比分析――貨款回籠、產品銷售狀況。發展能力體現企業的經營周期。預測企業的盈利前景,綜合運用發展指標、毛利率指標、財務杠桿指標。財務風險的提示:宏觀環境與企業的財務狀況。
四、 財務分析的局限性
一是數據的可比性受到很多因素的制約。比如計算方法、計價標準、時間跨度和經營規模等。
二是數據的真實可靠受制于主觀及人為因素,同時受會計方法及通貨膨脹等影響很大
三是財務分析依據的資料來源于過去,具有滯后性,而分析的目的是對企業未來的經營理財活動進行指導和規劃。
《企業財務會計報告條例》(2000年國務院令第287號)中關于財務情況說明書要求:第十五條 財務情況說明書至少應當對下列情況作出說明:企業生產經營的基本情況 ,利潤實現和分配情況 ,資金增減和周轉情況 ,對企業財務狀況、經營成果和現金流量有重大影響的其他事項。
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